补贴退坡近半年，比亚迪/吉利仍受影响？11月新能源车企数据深度解读

补贴退坡近半年，市场格局生变

自2025年6月新能源汽车国家补贴正式退坡以来，已过去近半年时间。这期间，新能源市场经历了从“政策驱动”向“市场驱动”的剧烈切换。11月部分车企公布的销量数据，成为观察这一转型成效的关键窗口。其中，比亚迪和吉利作为传统新能源大户，它们的表现尤为引人关注：补贴退坡的余波是否仍在影响这两家巨头？

比亚迪：规模优势对冲政策波动，但隐忧浮现

从11月数据看，比亚迪整体销量依然维持在月销30万辆以上的高位，但同比增速较上半年明显收窄。补贴退坡后，部分入门级车型（如海鸥、秦PLUS DM-i低配版）的终端价格出现小幅上调，导致对价格敏感的三四线市场用户出现短暂的观望情绪。

比亚迪的应对策略是：加速出海和高端化。11月海外销量占比已突破20%，同时腾势、方程豹等高端品牌贡献了更多利润，从而对冲了国内补贴退坡的冲击。不过，值得警惕的是，比亚迪主销的10-20万元价格带正是补贴退坡影响最直接的区间，部分老款车型库存压力增大，终端优惠暗自加大。“补贴退坡对比亚迪的影响不是消失，而是从报表转移到了渠道。”一位经销商负责人表示。

吉利：多品牌矩阵承压，银河系列成亮点

吉利11月新能源销量约10万辆，同比增长但环比持平。补贴退坡对吉利的影响比比亚迪更明显——几何、睿蓝等主打性价比的品牌在退坡后需求下滑较快，吉利不得不通过厂家补贴兜底部分车型价格，以维持市场份额。

积极的一面是，吉利银河系列（L6、L7、E8）凭借全新架构和智能化配置，在11月实现了环比增长15%，成为吉利新能源的“压舱石”。这表明，消费者并非完全不买单，而是更倾向于把预算花在“无补贴也值”的产品上。吉利需要加速将销量结构向银河、极氪倾斜，摆脱对补贴时代定价体系的依赖。

其他车企：理想、蔚来抗压，二线品牌加速出清

11月，理想汽车交付4.8万辆，L系列车型在无补贴背景下依然供不应求，证明30万以上市场对补贴不敏感。蔚来通过BaaS电池租赁方案变相降低购车门槛，也基本消化了退坡影响。而哪吒、零跑等二线品牌则出现销量同比下滑，部分车型被迫停产——补贴退坡正在加速行业洗牌。

深层影响：从“抢补贴”到“拼技术”

补贴退坡近半年后，车企的分化本质上是技术储备和成本控制能力的比拼。比亚迪的垂直整合、吉利的SEA架构、理想的增程方案，都是对冲政策退坡的核心武器。相反，没有核心技术的车企，一旦失去补贴便无牌可打。

展望12月及明年，随着碳酸锂价格低位运行和电池成本下降，新能源车整体价格仍有下探空间。届时，补贴退坡的影响将从“政策痛点”回归为“市场常态”。比亚迪和吉利能否彻底走出缓冲期，取决于他们能否在10-20万元这个最惨烈的市场中，推出真正让用户觉得“有没有补贴都值得买”的产品。

****：补贴退坡不是终点，而是新能源车企真正走向成熟的起点。11月的成绩单表明，比亚迪和吉利仍受影响，但已在调整中寻找新平衡；而市场的残酷筛选，才刚刚开始。